Comment aborder le marché en 2022?

L’année prochaine pourrait être frustrante pour les investisseurs habitués à un marché qui ne fait que monter, mais il y aura des opportunités pour les sélectionneurs d’actions qui disposent de liquidités pour profiter de la volatilité, ont déclaré des experts lors d’un événement.

Stéfane Marion, économiste en chef et stratège à la Banque Nationale du Canada, et Lori Calvasina, directeur général et chef de la stratégie des actions américaines à RBC Capital Markets, ont présenté leurs perspectives de marché pour l’année à venir lors de la conférence nationale de l’Association des gestionnaires de portefeuille du Canada (AGPC ou PMAC).

Stéfane Marion a suggéré aux conseillers d’aborder l’année 2021 « avec prudence, car elle va être frustrante ».

« Il sera intéressant de voir comment la courbe de rendement se dessine et [comment] les attentes évoluent, a-t-il déclaré lors d’une session de questions-réponses. Nous avons un léger surplus de liquidités en ce moment que nous sommes prêts à déployer une fois que nous aurons passé ce ‘‘ralentisseur’’de la cinquième vague de COVID-19. »

Malgré une forte année 2021 pour les actions, Stéfane Marion a suggéré de procéder avec prudence. Le S&P 500 est en hausse de 25,25 % depuis le début de l’année, tandis que l’indice S&P/TSX 60 est en hausse de 26,10 %.

« À l’approche de 2022, il y a moyen de ne pas suivre la foule. Vous pouvez vous différencier parce que c’est encore un monde incertain. Mais attendez-vous à un peu plus de volatilité », a-t-il prévenu.

Lori Calvasina a affirmé mettre l’accent sur l’« équilibre » et la « patience ».

« Même si j’ai parlé de ces oscillations sauvages [sur le marché], je ne recommande pas à tout le monde d’essayer de suivre chaque petite oscillation, a-t-elle précisé. Vous devez en être conscient. Il faut s’y préparer. Je ne pense pas qu’il faille paniquer à leur sujet. »

Lori Calvasina, qui est basée aux États-Unis, a commencé 2021 « complètement surpondérée » dans les actions cycliques et de valeur, principalement les petites capitalisations, les finances, l’énergie et les matériaux.

« En août, nous avons réduit la cyclicité. Nous avons retiré la surpondération des matériaux et ajouté la technologie. Nous avons conservé cette orientation “value”, qui devrait nous permettre de traverser les prochains trimestres », a-t-elle précisé.

Son équipe a modifié sa pondération en faveur de la technologie « même si nous savons qu’il est tôt [et] que nous ne sommes pas convaincus du moment exact où ce marché va se retourner », a-t-elle rapporté.