Aidez vos clients à faire face à la volatilité des rémunérations en actions

Les clients dont l’employeur propose des actions de l’entreprise dans le cadre d’un plan de rémunération peuvent connaître une certaine volatilité de leurs revenus, contrairement aux salaires prévisibles versés en espèces.

Pour gérer cette volatilité, il convient de créer un plan de diversification du portefeuille et d’aider le client à surmonter tout attachement émotionnel aux actions qu’il détient.

Lorsque la rémunération des salariés comprend des actions de l’entreprise, ils peuvent recevoir des unités d’actions restreintes ou des options d’achat d’actions, en plus de leur salaire en espèces. Un conseiller peut aider le client à comprendre les implications d’un prélèvement sur chaque type de rémunération, selon Lukas Fleck, gestionnaire de portefeuille associé chez PWL Capital à Ottawa.

Si le régime de rémunération ne fournit pas suffisamment de liquidités pour couvrir les dépenses, les unités d’actions restreintes sont souvent la première source pour combler l’écart, car elles peuvent être vendues pour de l’argent dès qu’elles sont acquises sans encourir d’impôts supplémentaires, souligne Lukas Fleck. Les périodes d’acquisition mensuelles et trimestrielles sont courantes, mais elles varient d’une entreprise à l’autre.

Toutefois, les unités d’actions restreintes s’accompagnent d’un risque de volatilité du cours de l’action, car elles sont acquises à leur juste valeur marchande. Par exemple, si un employé se voit attribuer des unités d’actions restreintes qui valent 10 $ par action aujourd’hui, il se retrouvera avec moins d’argent si le cours tombe à 8 $ au moment de l’acquisition des droits dans le futur.

Les options d’achat d’actions présentent le risque de volatilité le plus élevé. Au cours d’une période d’exercice, un employé a le droit d’acheter des actions de la société à un prix prédéterminé, mais ces actions n’ont aucune valeur si la juste valeur de marché tombe en dessous du prix d’exercice.

Selon Danny Popescu, fondateur et PDG de Harbourfront Wealth Management à Vancouver, même si la planification des revenus est plus simple lorsque la rémunération d’un client comporte une part importante de liquidités, les actions de l’entreprise présentent des avantages. Par exemple, les unités d’actions restreintes peuvent prendre de la valeur au moment où elles sont acquises, et les options d’achat d’actions peuvent faire l’objet d’un traitement fiscal préférentiel.

Le degré de tolérance au risque et la situation personnelle du client doivent être pris en compte lors de la planification des revenus provenant des différentes sources.

« Un jeune flambeur qui n’est peut-être pas marié et qui n’a pas d’enfants peut se permettre de jouer un peu plus les dés et de prendre une part plus importante de sa rémunération sous forme d’actions », estime Danny Popescu.

Danny Popescu suggère que les clients qui travaillent dans des secteurs cycliques et reçoivent une rémunération sous forme d’actions devraient constituer des fonds d’urgence plus importants pour tenir compte de la variabilité de leurs revenus et allouer une plus grande partie de leur épargne à des investissements stables et liquides. La volatilité des revenus peut également être plus facilement gérée si le conjoint du client a un revenu prévisible.

Alors que les salariés peuvent verser des cotisations préautorisées sur des comptes d’épargne, les clients dont les revenus sont variables peuvent verser des sommes forfaitaires à la fin de l’année ou adopter une approche hybride, dans laquelle une partie des cotisations provient des revenus en espèces et des cotisations supplémentaires proviennent de la réalisation d’une rémunération en actions, explique Danny Popescu.

Un autre risque lié à la rémunération en actions est la surpondération d’une seule action. Il est important de diversifier les actions au-delà de celles de l’entreprise pour maintenir un portefeuille solide à long terme, prévient Oliver Yoon, directeur général de Advisor Solutions by Purpose et directeur des opérations de Harness Investment Management à Toronto. Par exemple, un travailleur canadien du secteur technologique pourrait vouloir investir dans des actions non technologiques pour diversifier le reste de son portefeuille.

Les clients qui détiennent une position importante dans une seule entreprise peuvent avoir besoin de se désengager de cette action, note Lukas Fleck.

« Il faut examiner dans quelle mesure nous avons besoin de diversifier notre portefeuille et élaborer un plan systématique pour vendre progressivement les titres afin d’assurer une diversité du panier d’actions », affirme Lukas Fleck.

Le plan de désinvestissement inclurait une stratégie visant à minimiser les obligations fiscales.

Même s’il est logique d’avoir un portefeuille diversifié, certains clients qui ont travaillé longtemps pour le même employeur ou qui ont créé leur propre entreprise peuvent ressentir un attachement émotionnel à une action et être réticents à s’en défaire, rapporte Oliver Yoon.

« Les clients qui sont cadres dans une entreprise depuis 20 ou 30 ans ont un penchant naturel pour les actions qu’ils détiennent, constate Oliver Yoon. Mais du point de vue d’un gestionnaire de portefeuille, il est évident qu’il n’est pas optimal de se concentrer à ce point sur une seule position. »

Les conseillers pourraient élaborer des scénarios alternatifs pour montrer à leurs clients qu’ils pourraient avoir un avenir financier plus sûr ou se permettre de dépenser davantage pendant leur retraite s’ils se diversifiaient, propose Lukas Fleck. S’il est émotionnellement difficile pour les clients de vendre, ils peuvent conserver une petite position tant qu’elle n’a pas d’incidence sur le plan financier global.

« En gardant une part de responsabilité, les clients bénéficient d’un avantage émotionnel sans risquer de compromettre leur plan financier, commente Lukas Fleck. Prenons l’argent significatif de ce seul titre, diversifions-le, assurons notre style de vie [et] vivons une vie heureuse ».