Investir dans les FNB pour se protéger de l’inflation

La montée en flèche de l’inflation n’a pas seulement un impact sur le porte-monnaie, elle a aussi une incidence sur le portefeuille de placements.

Le principal effet de l’inflation, surtout quand elle perdure, est de réduire la valeur réelle du rendement des actifs. Celui-ci pourrait ne pas compenser la perte du pouvoir d’achat de l’argent des investisseurs.

Différentes stratégies peuvent toutefois être utilisées pour se prémunir ou à tout le moins mitiger ce risque dans le portefeuille. Certains fonds négociés en Bourse (FNB) peuvent aider à rééquilibrer le portefeuille. C’est le cas des FNB TIPS. Ces titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont des obligations gouvernementales adossées à l’inflation.

Il y a quatre ans, Placements Mackenzie a lancé le premier FNB TIPS (QTIP) au Canada. « Le produit a connu un beau succès. Il a permis à plusieurs investisseurs d’introduire la protection contre l’inflation dans leur portefeuille », affirme Laurent Boukobza, vice-président et stratège en FNB chez Placements Mackenzie.

Dans un FNB de TIPS, le capital et les distributions sont rajustés en fonction des variations de l’indice des prix à la consommation. « Cette année, à certains moments où l’inflation a été significativement plus forte qu’attendue, les FNB TIPS ont permis d’offrir aux investisseurs des rendements de plus de 4 % supérieurs à ceux d’obligations nominales de durée similaire grâce à la protection contre l’inflation », précise l’expert.

DIVERSIFIER LES STRATÉGIES

Toutefois, ces FNB TIPS conviennent davantage quand l’inflation fait des bonds imprévus sur une période plus ou moins courte. « Quand les hausses sont plus prévisibles comme maintenant, d’autres stratégies peuvent également être intéressantes. En ce moment, on voit que les FNB basés sur les commodités, qui ont un cycle de marché un peu plus mature, se comportent bien », constate Laurent Boukobza.

Une autre façon de se prémunir contre l’inflation est de se tourner vers les FNB basés sur les infrastructures. « Ce sont des actifs qui se comportent très bien depuis le début de l’année, affirme l’expert. Dans ce secteur, ce sont en général des entreprises très matures qui font affaire avec le gouvernement. Parce qu’elles ont la capacité de repasser les augmentations de prix aux consommateurs, elles ne sont pas obligées de réduire leur marge bénéficiaire pour être impactées négativement par l’inflation. »

Les prêts bancaires à taux variables constituent une autre catégorie d’actifs qui a ses avantages face à la montée de l’inflation. « Les coupons sont ajustés en général chaque trois mois, ce qui fait en sorte que lorsque les taux montent, ces produits vont avoir un taux de distribution plus élevé et offrir plus de revenus », dit Laurent Boukobza.

Les FNB qui offrent une exposition à l’or représentent également une valeur refuge contre l’inflation.

« Différentes catégories d’actifs vont se comporter plus ou moins bien dépendamment où l’on en est dans le cycle de l’inflation. Selon le cas, les investisseurs peuvent stratégiquement sous-pondérer ou surpondérer leur exposition afin d’optimiser le portefeuille », résume Laurent Boukobza.