Les FNB de cryptomonnaies en vogue

Les fonds négociés en Bourse (FNB) de cryptomonnaies profitent de la création de valeur des monnaies virtuelles tout en limitant le risque lié à leur volatilité. Pas surprenant donc que leur popularité auprès des investisseurs ne se démente pas depuis la création du premier fonds au Canada, par Purpose Investments, il y a un peu plus d’un an.

Le 18 février 2021, le premier FNB de bitcoins au monde était lancé à la Bourse de Toronto, le FNB Purpose Bitcoin, suivi peu après par le FNB Evolve Bitcoin. Des analystes du secteur ont qualifié l’événement de « moment historique pour l’industrie des FNB et le Canada ».

En trois jours, le volume de négociation des deux premiers fonds de bitcoins a atteint près de 1 milliard de dollars (G$) pour une accumulation en actifs de près de 600 millions de dollars (M$). Ces fonds sont ainsi devenus les FNB canadiens les plus activement négociés au cours de leur première semaine d’activité, souligne Andres Rincon, directeur des stratégies et des ventes de FNB chez Valeurs Mobilières TD, dans une étude sur le sujet publiée en mars dernier.

D’autres manufacturiers, incluant 3iQ, Placements CI, Evolve et Ninepoint, ont emboîté le pas en lançant leurs propres fonds axés sur des monnaies virtuelles. Valeurs Mobilières TD (VMTD) dénombrait ainsi en février dernier pas moins de 43 FNB de cryptomonnaies parmi les quelques 200 nouveaux FNB créés au Canada au cours de la dernière année. Ces 43 fonds cumulaient un actif de 4,8 G$.

LES FNB DE BITCOINS ONT LA COTE

La compilation de VMTD identifie les FNB de bitcoins comme les produits les plus populaires dans la famille des fonds de cryptomonnaies. Ils totalisent un actif de 3,2 G$ répartis dans 23 produits. Les autres produits les plus demandés sont les FNB exposés à l’Ethereum, qui détiennent un actif de 1,6 G$ réparti entre 13 produits. Parmi tous les produits, le premier FNB de bitcoins lancé par Purpose (BTCC CN) reste le plus transigé. Il représente à lui seul près de 40 % du marché des FNB de cryptomonnaies canadiens, avec un actif total de 1,4 G$.

Les FNB basés sur des cryptomonnaies en détention physique (BTCC, EBIT, BITC, BTCQ, BTCX), moins tributaires des soubresauts des marchés, représentent la plus grande part de l’actif sous gestion (98,6 %), par rapport aux FNB qui offrent une exposition par l’intermédiaire de contrats à terme (HBIT, BITI), pour lesquels des limites de prix sont fixées, d’après Valeurs Mobilières TD.

DES PRODUITS QUI NE SONT PAS SANS RISQUES

Les FNB de cryptomonnaies bénéficient indirectement de l’intérêt des épargnants canadiens pour les produits de FNB, qui ont enregistré 53 G$ de créations nettes en 2021, d’après une analyse de Banque Nationale Marchés financiers. Cela représente une croissance de 27 % par rapport en 2020, qui était déjà une année record.

Un des principaux intérêts des FNB de cryptomonnaies consiste à permettre aux clients de s’exposer à des actifs virtuels en évitant les tracas liés aux portefeuilles numériques et aux restrictions sur l’achat de cryptomonnaies imposées par bon nombre d’institutions financières.

Un autre avantage pour les investisseurs réside dans le fait que le bitcoin physique n’a pas de limites de prix, ce qui permet aux FNB qui y sont adossés physiquement de toujours suivre l’évolution de l’actif sous-jacent, quelle que soit sa volatilité.

UN SECTEUR ENCORE EN ÉMERGENCE

La faible corrélation des rendements du bitcoin par rapport aux obligations canadiennes, aux actions canadiennes et étrangères (de 0,01 à 0,09) fait qu’il peut également servir à ajouter de la diversification à un portefeuille. Il s’agit d’un atout non négligeable pour lutter contre les effets de l’inflation et du conflit en Ukraine dans les portefeuilles.

En résumé, les FNB de cryptomonnaies ont la cote, car ils permettent de profiter du dynamisme du marché des monnaies virtuelles, un secteur encore en émergence, mais qui tend à se structurer, tout en limitant les risques liés à la nature spéculative des cryptomonnaies et la volatilité de leur marché.

D’un investissement à haut risque, le marché des cryptomonnaies devient par l’intermédiaire des FNB accessibles aux épargnants plus prudents, à la recherche de diversification et de rendement sans mettre à risque leurs économies.

Attention, ils ne sont toutefois pas sans risque et restent des produits relativement volatils.

DES PRIX MOINS ÉLEVÉS

Le marché des fonds de cryptomonnaies continuera à évoluer au cours des prochaines années.

L’agence de notation Moody’s estimait récemment que le lancement du premier fonds indiciel de bitcoins américain, en octobre dernier, ouvrirait la voie à d’autres produits reliés aux cryptomonnaies. Le fait que les investisseurs américains puissent désormais négocier des expositions à cette monnaie numérique, directement dans leurs comptes de courtage, et ce à un prix moins élevé que sur les bourses de cryptomonnaies telles que Coinbase Global, contribuera à stimuler l’intérêt, estime Moody’s.

L’évolution des FNB de cryptomonnaies reste toutefois tributaire de l’évolution des cours des monnaies virtuelles, qui sont susceptibles de subir d’importantes variations en fonction des soubresauts de l’économie.