Les investissements alternatifs ont la cote

Les caisses de retraite américaines augmentent leurs investissements non liquides les préfèrant aux actions et aux titres à revenu fixe pour atteindre leur objectif de rendement annuel, selon une compilation de Bloomberg.

En 2023, les allocations aux investissements alternatifs de quatre des cinq caisses de retraite des employés publics de la Ville de New York ont ainsi gonflé de 29 à 35 %, contre 23 à 29 % l’année précédente, rapporte Avantages. Ces régimes de retraite ont réduit de 3,5 % à 7,5 % leurs investissements en actions. Ils ont également diminué leurs allocations aux titres à revenu fixe.

Les conseils d’administration des fonds de retraite des enseignants, des policiers, des pompiers et des fonctionnaires de New York ont voté à la fin de 2023 en faveur d’une augmentation de la part des actifs à investir dans les investissements dits alternatifs, qui comprennent les fonds spéculatifs, l’immobilier privé et les infrastructures.

La caisse de retraite des pompiers est celle qui a le plus augmenté ses investissements non liquides. Elle les a fait gonfler de 7 %. Le fonds de pension des enseignants les a fait croître de 6 %, comme celui des policiers, qui a pendant la même période réduit de 7,5 % ses allocations aux actions. Le régime de retraite des pompiers a diminué ses investissements dans les titres à revenu fixe de 5 %.

Le directeur des investissements de la ville de New York, Steve Meier, a indiqué à Bloomberg espérer ainsi avoir une meilleure probabilité d’atteindre un taux de rendement actuariel de 7 % avec une volatilité moindre.

Cette augmentation intervient environ un an après que l’État de New York a relevé le plafond de la part des actifs totaux des retraites pouvant être investie dans des placements alternatifs, signale Bloomberg. En 2022, les caisses de retraite américaines allouaient en moyenne un tiers de leurs actifs aux investissements alternatifs, alors qu’elles n’investissaient que 9 % dans ce secteur en 2001, selon Public Plans Data, une base de données sur les régimes de pensions publiques américains.

Le virage des régimes de retraite américains en direction des placements alternatifs a commencé au tournant des années 2000, alors que les caisses de retraite cherchaient à résister aux faibles taux d’intérêt.

Actuellement, les taux d’intérêt sont relativement élevés. Les titres du Trésor américain à dix ans offrent un rendement de 4 %, soit un point de pourcentage de plus que leur moyenne sur 20 ans. Cependant, les caisses de retraite s’attendent à de meilleurs rendements comparativement aux actions et obligations.

Les fonds de pension de la ville de New York ont été plus lents que les autres grands fonds de retraite à sauter dans le train des placements alternatifs, rapporte Bloomberg.

Depuis 2022, les fonds de pension américains ont augmenté leurs investissements en capital-investissement, en immobilier, dans les fonds spéculatifs et les matières premières. Ils ont réduit leurs investissements d’environ 15 % dans les actions et de 10 % dans les titres à revenu fixe.